六年过去了，平安的医疗生态圈做成了吗？

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毋庸置疑，互联网医疗在过去一年曾迎来了爆发性的增长。

社科院曾公布一组数据，数据显示：

2020年在疫情最为在疫情最为严峻的2月份，参加在线义诊的医生数量高达12775人，累计提供约60万例咨询；

国家卫生健康委属管的医院互联网诊疗比去年同期增加了17倍。一些第三方的平台，互联网诊疗咨询增长了20多倍，处方量增加了10倍多。

这两个数据起码体现出两个现象：一是疫情让人们养成的线上就诊的习惯；二是激增的线上患者倒逼传统医院向互联网医院转变。

在这个趋势中，一些提早布局的医疗企业吃到了变革的红利。比如平安，早在2014年，平安非常前瞻的提出“互联网+医疗”的战略布局，而今六年时间过去了，平安在医疗板块的布局发展的如何？

恰逢近期平安集团曾在平安投资者大会上，透露了平安集团在医疗板块的相关的布局。从大会上公布的信息来看，平安集团的医疗布局可以总结成一句话：

平安未来将从政府、用户、服务方、支付方、科技5个方面发力，聚焦打通横向、纵向、协同3个发展方向，旨在形成医疗生态闭环，抓住医疗市场巨大发展机遇，打造公司未来价值增长新引擎。

那么问题来了：

1、平安的医疗生态是否有足够厚的竞争壁垒？在企业端，有阿里健康、京东健康、医药网这类竞争对手，面对对手的竞争，平安的医疗生态的竞争优劣势是什么？

2、平安的医疗生态最终是什么样子？

一个优势，一个劣势

梳理市面上的互联网医疗企业的商业模式可以发现，主要是分为医药电商以及在线医疗两种模式，前者以阿里健康、京东健康这类为主，后者以平安好医生这类企业为主。

从目前的互联网格局来看，阿里健康、京东健康和平安好医生规模相当，并称为港股互联网医疗三巨头。而平安好医生又是平安医疗生态圈中最为关键的一环，接下来，言叔将重点比对平安好医生在整个互联网医疗行业中的优劣势。

同企业同比，平安好医生医疗属性更强

做互联网医疗的逻辑是什么？

海通国际研究曾给出一个答案，那就是争夺用户的支付入口。值得注意的是，互联网医疗的支付入口不同于消费互联网的支付入口，它主要指的是，医保、商保和个人支付。

研究报告显示，在支付的三个入口中，医保是流量最大的入口，这主要是因为医保制度是我国最基本的民生兜底制度，收到国家重点关注，具备普适性。

而且在这两年见，医保局连续颁布多条指导意见，指导互联网医疗收费标准和医保支付标准。

图片来源：动脉网

只不过，从目前的情况来看，互联网企业接入医保体系目前都还不够完善。目前仅有平安好医生、京东健康接入了部分城市的医保系统，阿里健康尚未接入。

2019年1月，京东宣布接通宿迁医保系统；

2020年4月，平安好医生打通东莞市和银川市的医保在线支付；

目前互联网企业接入医保体系还处在试运行阶段，平安好医生和京东健康都只接入了极少数城市，并且都非高一线城市。言叔认为，医保端入口其实很难出现龙头企业，一方面是源于医保制度的属地化，且地方公立医院较为强势，这就决定了医保端的入口不会由2-3家企业瓜分，头部玩家均有机会。

而在商保和个人支付两个支付入口，更多的是比拼平台切入健康医疗的逻辑性，譬如，平安好医生背靠平安保险，通过在线医疗服务通过保险业务应用场景，而阿里健康和京东健康则是通过发挥电商优势，在药品流通端吸引用户。

从目前的现状来看，做医药电商的似乎已经找到了正确的盈利模式，而平安好医生所处的在线诊疗似乎还在摸索中。财报数据显示，从2015年到2017年公司的亏损额分别为3.24亿、7.58亿、10.02亿，上市之后的两年，亏损分别为9.13亿、7.46亿，5年累计亏损近40亿。

人言财经制图.数据来源：财报 单位.亿元

从图中的趋势来看，平安好医生还深陷亏损泥潭，而京东健康和阿里健康基本走出了亏损。

综合来看，平安好医生在医疗服务上更有实力，目前在接入医保的城市数量也高于另外两家，但由于医疗服务的逻辑不同，平安好医生尚未找到正确的盈利方法。

公立医院互联网化，平安好医生面临降维打击

在互联网医疗行业，投资者们一直存在一个争论：未来到底是属于互联网的第三方医疗平台还是公立互联网医院？

这个问题在平安好医生在去年8月份发布中期财报时似乎有了答案。2020平安好医生中期财报数据显示，在线医疗收入达到人民币694.9百万元，同比增长高达106.8%，增势迅猛。然而市场对这个成绩似乎并不买账，当天股价下跌超10%，在此后的五个月，平安好医生的股价累计跌幅约37%。

在言叔看来，这或许是和如雨后春笋般冒出来的公里互联网医院有关。

动脉网数据显示，2019年全国的互联网医院为269家，而到了2020年这个数据翻了接近四倍，达到近900家互联网公里医院。

以北京为例，据国家卫健委给出的统计数据，在今年2月之前，北京只有6家公立医院有互联网诊疗资格，现今这一数字已经发展到60多家。

互联网第三方平台干不过公立互联网医院的悲观情绪还在业内蔓延，丁香园董事长、创始人李天天曾直言，

“疫情发生后，国家鼓励‘互联网+医疗’，公立医院对互联网医院的重视度提高，更没有理由拿出医生资源、医保资源分给第三方。在这种背景下，我们不具备优势。”

平安好医生这类第三方互联网医疗平台的定位到底是什么？国家卫健委远程医疗管理与培训中心办公室主任卢清君在去年接受采访时，给第三方互联网医疗平台的建议是：

“互联网医疗企业应该明晰自身在互联网医院体系中的定位，应是为互联网医院提供第三方运营服务，而不是医疗服务。”

互联网态度很鲜明，专业人负责专业的事情，公立互联网医院无论是在医生规模还是水平上，都要远超第三方互联网医疗平台，而在互联网化上，第三方平台要比公立医院更具备惊艳。因此，很大程度上，互联网企业牵手公立医院才是行业发展大方向。

前瞻产业研究院数据显示，2019年互联网医疗市场规模达1336.88亿元，预计2020年将达到近2000亿元。细分领域中，在线问诊为互联网医疗最主要流量入口，平安好医生为在线问诊的头部企业。

基于两方面的数据，言叔认为，随着公立互联网医院的强势崛起，平安好医生的在线医疗的核心竞争壁垒遭到削弱。在以公立医院为主导的大环境下，平安好医生能占据的市场份额有可能进一步减少。

平安医疗生态的最终形态是什么？

当然，平安在医疗方面的布局并不只平安好医生一款产品，只不过相对而言，平安好医生是其中做的最好的，也最广为人知的产品。

实际上，平安集团在医疗板块布局非常广阔。

从图中的结果来看，平安集团是以科技研发团队铸造整个医疗板块地基，在以线上的平安好医生，线下的平安医院管理团队作为整个医疗板块的支撑力量，最后通过平安智慧医疗赋能地方政府医疗机构打开平安的想象空间。

尤其是在政府端，目前平安已经通过建设医疗健康大数据平台，为监管部门搭建起“医保控费”“智慧卫健”等数字化治理体系。

言叔在前文提到，很大程度上互联网企业牵手公立医院才是行业发展大方向，和公立医院抢主营业务当然是一条不可能行得通的路。

那么问题来了，平安的医疗生态圈布局这么复杂，那么平安的医疗生态圈的最终形态是什么样子呢？

在言叔看来，平安的医疗生态圈最有可能演变成美国第二大的医疗健康管理平台。

联合健康是美国及全球最大的商业健康保险公司，全球第二大医疗保健类公司（按收入规模仅落后于药品零售商CVS），2019年收入约2400亿美元，净利润约140亿美元，世界500强中排名第14位。股价十年实现近10倍增长；当前市值约2800亿美元，美股市值排名第17。

其业务分为健康险（United Healthcare）和健康管理（Optum）两个相互导流，协同发展的板块，形成了健康险投前到投后，诊疗到支付，涉及投保人、医生、药品及器械企业的全产业链闭环，并以科技与数据赋能，全面打通大医保的信息流和资金流。

两者切入点相同，都是以保险切入

美国联合健康的商业模式，其实就是通过商业保险，为联合健康管理的产业提供源源不断的客户，而健康管理的产业链，又能够从前期预防、中期治疗、后期康复提供全流程的服务。

“平安好医生”的就医服务就医场景中，平安集团的用户可以通过平安好医生选择家庭医生进行预诊，后续的导诊、就诊、随诊服务可以到平安定点医院诊所，如有需要再回到线上平台进行随访。所有的就医购药费用统一由平安健康险支付外，全流程也将由平安健康险提供控费监测。

与联合健康集团的思路相似，“平安好医生”的服务很大部分也需要依托平安集团8000万的用户，与保险的销售团队来进行推广。

两者处在科技赋能的关键节点上

联合健康全产业链覆盖的不断深化，强化了Optum Insight（医疗IT及大数据服务）业务的优势。Optum Insight跟随联合健康业务扩张的版图持续输出IT系统，形成了全产业链打通的大数据优势，并应用于医疗AI领域，进入获得数据-输出服务-再获得数据的良性循环，在医疗科技领域一跃甩开了CVS、Cigna等竞争对手。

平安医保科技一直聚焦医保支付制度改革的重点领域，依托科技驱动、数据赋能、医疗生态、保险经验、金融服务五大优势打造“系统+服务+运营”的智慧医保一体化平台。

联合健康闭环生态链已成，平安集团医疗价值链尚存缺口

在众多保险公司中，联合健康率先将战略转向对上游的并购整合，强化对医疗服务及药品成本的管控，并购对象包括医疗服务机构（控医疗服务成本）、药品福利管理公司（控药品器械成本）、支付公司（控资金成本）及医疗科技公司（控管理成本），垂直一体化程度加深，形成产业链闭环。

从平安集团在医疗方面的布局来看，其价值链和生态圈并不如联合健康的完善，在药品流通端还存在较大缺口。

目前，联合健康目前市值3400亿美元，服务美国1亿人口，而平安好医生的市值为978亿港元，服务中国13亿人口。从市值对波来看，平安在医疗方面的布局尚不及联合健康二十分之一。

综上所述，平安的医疗生态圈与联合健康模式相似，在13亿广袤的市场前景下，平安的医疗生态圈具备很强增长潜力。但同样的，平安的医疗生态存在较大挑战，主要是其医疗垂直生态链条尚且薄弱，且以京东健康为首的互联网医疗企业业务重合度较高，行业格局尚未清晰。

来源：人言财经

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