来源： Eshare医械汇2021年11月16日 13:51
11月11日，微创医疗旗下专注于创新脑血管疾病治疗方案的开发和推广的子公司“微创脑科学”完成1.5亿美元融资，此次融资引入包括中金资本、华翊资本、博华资本、润昆天禄、同鑫投资在内的多家知名战略投资者。
据悉，交易完成后，微创脑科学投资后估值将达约17.5亿美元（折合112亿人民币）。虽未上市，市值却已赛过归创通桥、心玮医疗等上市企业，成为神经介入赛道的“市值龙头”。频频被资本看好，那么微创脑科学优秀在哪里，高市值光环何以支撑？
同时近期河北、浙江等省份将神经介入产品纳入集采，蓝海赛道变数突生。为何国产化不足10%的神经介入也面临集采呢？对于刚崛起的国产企业而言，前路如何？
微创脑科学起源于2012年成立的微创神通医疗科技(上海)有限公司（以下简称“神通医疗”）。作为国内最早进入神经介入领域的医疗器械公司之一，神通医疗自成立以来，就专注于神经介入治疗技术探索和产品研发，先后开发并产业化了8款自主研发的三类医疗器械产品，拥有国内企业中最完善的脑卒中介入产品线。
在缺血性脑血管病治疗领域
APOLLO™ 颅内动脉支架系统可用于治疗症状性颅内动脉粥样硬化性狭窄，是国内第一款专用颅内狭窄支架，填补了国内在缺血性卒中介入治疗领域的空白。
Bridge®椎动脉雷帕霉素靶向洗脱支架系统采用独特的载药设计方式，让药物释放更精准，可显著降低支架内再狭窄，并减少血栓事件，已获得国家药品监督管理局（NMPA）批准上市。
在出血性卒中的治疗领域
Tubridge®支架于2018年3月获批上市，是微创®神通历经12年自主研发的创新医疗器械，也是首款应用血流导向治疗理念的国产密网支架，可用于治疗颅内大型及巨大型动脉瘤，具有良好的顺应性、贴壁性、自弹性和抗扭折性，能够适应极度迂曲且直径落差较大的血管。截至2021年9月，Tubridge®临床使用量突破5000例，市场占有率排名第二。
WILLIS®颅内覆膜支架系统用于治疗颅内动脉壁缺损型疾病，是全球首款颅内覆膜支架。
NUMEN弹簧圈栓塞系统与NUMEN FR解脱控制器已在国内获批上市，并获得欧盟CE认证、美国FDA以及韩国MFDS上市批准，完成了首例海外植入，意味着微创神通的制造能力可以满足高标准的质量水平要求，与当地市场的主流产品性能相媲美。
在通路类辅助产品线方面
神通医疗也拥有U-track®颅内支撑导管系统、Fastrack™微导管系统等产品布局。
同时微创医疗有强大的生态系统，借助微创医疗的营销体系，在市场推广中也快人一步。截至目前，神通医疗的产品已覆盖国内31个省市，进入约2000家医院。
2021年是神经介入快速发展的一年，冠脉支架集采后，资本开始围猎神经介入赛道。近一年来，神经介入领域投融资事件数超15起，累计融资金额超15亿元人民币，截至目前，国内神经介入领域已有至少24家创新企业，赛道逐渐拥挤。
随着每一个领域大量企业的涌入，集采也在悄然启动。业内人士也表示，在整个医保支付里面可能有一条红线，达到这条红线进入到监控范围，比如说有10家厂商可能就准备集采。
因此国产率不足10%的神经介入集采也已提上日程。近日，河北省医保局发布《河北省医用耗材集中带量采购文件﹝弹簧圈（颅内）﹞》。
国产神经介入器械起步晚，现仍处于发展初期。国内神经介入领域市场，主要被美敦力、强生、史赛克等外资巨头垄断，其中仅美敦力就独占了60%市场份额。市场主流的是Penumbra取栓装置、Solitaire支架取栓、Trevo支架取栓装置、Revive SE支架系统等国际巨头企业的产品。但进口产品高昂的价格，也成为制约技术下沉、惠及更广泛患者的重要因素。
集采的推进，患者可以享受价格的优惠和及时的治疗，国产产品的渗透率和市占率也将逐步提高。未来神经介入器械有极大可能性复制冠脉支架的国产替代之路。
但集采也给神经介入赛道的创新企业带来了考验，要想获得市场，唯有按照集采“游戏规则”大幅降价，产品价格面临冲击，企业也将遭受增长困境。在此背景下，危机感将加重。另外只要稍有不慎，集采丢标，也将造成毁灭性的打击。
但值得一提的是，随着集采的常态化推进，集采规则也在不断完善，确保企业合理利润也成为医保局关注点。在经过一次次沉淀与探索后，企业终究能找到平衡点。
未来诸如微创神通、归创通桥、心玮医疗、沛嘉医疗、赛诺医疗等国产神经介入企业谁能经得起集采和市场考验，成为最终的赢家，目前尚不可知。期待更多国产企业崛起，在市场的风浪中站稳脚跟。
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